根據(jù)協(xié)議內(nèi)容，Wolfspeed將削減約70%的債務(wù)，金額達(dá)46億美元，年現(xiàn)金利息支出也將下降約60%。公司將獲得2.75億美元的新融資，這筆資金將以次級可轉(zhuǎn)換債券形式發(fā)行，由現(xiàn)有債券持有人全面承銷。同時，公司還將以250萬美元的溢價(相當(dāng)于本金的109.875%)償還部分高級擔(dān)保債券。
在債務(wù)重組方案中，總額達(dá)52億美元的可轉(zhuǎn)換債券以及來自日本半導(dǎo)體企業(yè)瑞薩電子Renesas的貸款將轉(zhuǎn)換為5億美元的新債券及新發(fā)行普通股的95%。當(dāng)前普通股股東的股份將被注銷，僅獲得3%至5%的新股權(quán)分配，股權(quán)比例仍可能因未來發(fā)行或其他情況而被進(jìn)一步稀釋。換句話說，現(xiàn)有股東的權(quán)益將遭遇顯著稀釋甚至接近清零。
盡管正在進(jìn)行破產(chǎn)申請，Wolfspeed承諾其在整個過程中將繼續(xù)運(yùn)營，并通過“All-Trade Motion”機(jī)制，確保對供應(yīng)商的付款不間斷，正常支付員工薪酬和福利，維持所有客戶項目的穩(wěn)定推進(jìn)。公司表示，希望能在2025年第三財季結(jié)束前完成重整程序，屆時新董事會將由債權(quán)人指定，原有管理層可能面臨變動。
此次破產(chǎn)并非意味著Wolfspeed將終止業(yè)務(wù)。公司CEO Robert Feurle在聲明中表示，這是一個“戰(zhàn)略性舉措”，是為了讓公司在未來擁有更穩(wěn)健的財務(wù)基礎(chǔ)，從而聚焦于那些正處于快速電氣化轉(zhuǎn)型中的垂直市場。Wolfspeed是全球領(lǐng)先的碳化硅半導(dǎo)體企業(yè)，其核心優(yōu)勢在于其高度自動化的200mm制造平臺，在電動車、能源轉(zhuǎn)換等領(lǐng)域具備較強(qiáng)技術(shù)能力和客戶基礎(chǔ)。客戶包括通用、奔馳等全球整車廠。
不過，Wolfspeed目前確實面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。近年來，公司投入數(shù)十億美元擴(kuò)張?zhí)蓟璁a(chǎn)能，包括在紐約莫霍克谷建設(shè)器件工廠，在北卡州Chatham縣建設(shè)材料超級工廠，并計劃在德國設(shè)廠。然而受制于電動車市場需求增長放緩、項目執(zhí)行不力和資金鏈壓力，公司接連未能達(dá)成產(chǎn)能目標(biāo)，并宣布暫停德國項目、關(guān)閉德州和達(dá)勒姆的舊有設(shè)施，員工總數(shù)自去年以來已裁減超過四分之一。
截至2025財年第一季度，公司凈虧損達(dá)2.82億美元。雖然賬面現(xiàn)金尚有13億美元，但公司總債務(wù)已超過65億美元，其中多筆債務(wù)將在2026-2033年陸續(xù)到期。此前，拜登政府承諾向Wolfspeed提供7.5億美元CHIPS法案資助，但該資助款項的發(fā)放前提正是公司要完成2026年債務(wù)的重組計劃，而公司遲遲未能滿足條件，導(dǎo)致這筆資金仍未到賬。
此次破產(chǎn)重組標(biāo)志著這家北卡州半導(dǎo)體企業(yè)正式邁入“生死關(guān)頭”。Wolfspeed的前身為Cree，最初專注LED和照明產(chǎn)品，自2017年確立以碳化硅為核心戰(zhàn)略后，更名為Wolfspeed并大舉轉(zhuǎn)型，成為美國制造“新基建”戰(zhàn)略中的重要代表企業(yè)。然而高杠桿擴(kuò)張策略如今反噬，資本市場對其持續(xù)造血能力產(chǎn)生質(zhì)疑，其股價已跌破1美元，有退市風(fēng)險。
